Сбербанк: в ближайшие два месяца доллар подешевеет до 33 рублей

Сбербанк ожидает нового укрепления курса рубля к февралю-марту 2014 г. По оценкам его экспертов, равновесный курс рубля составляет 33,2 руб./долл., а быстрое падение объясняется не столько оттоком инвесторов с развивающихся рынков, сколько психологией масс.

«Гораздо более значимую роль в текущей ситуации играют негативные ожидания населения, компаний и банков, которые постепенно формировались в конце 2013 г. — начале 2014 г. Тем не менее мы ожидаем, что наиболее вероятный тренд рубля в ближайшие месяцы — это возвращение к уровню, диктуемому фундаментальными факторами, то есть к удорожанию рубля до 33 руб. за доллар», — отмечается в отчете Центра макроэкономических исследований банка.

По мнению аналитиков, устойчивость восходящего «ралли» в отсутствие новых глобальных шоков будет почти полностью зависеть от действий и комментариев Банка России.

«Мы надеемся увидеть более целенаправленные попытки изменить девальвационные ожидания населения в ближайшие дни. Мы рассчитываем на более агрессивные словесные интервенции ЦБ РФ, которые помогут успокоить рынки и послать им ясный сигнал о временном характере нынешнего всплеска курса», — говорится в отчете.

По мнению экспертов Сбербанка, несмотря на тенденцию к удорожанию доллара относительно других валют из-за сворачивания QE3 (программы «количественного смягчения»), чрезмерная реакция развивающихся рынков в январе 2014 г. должна смениться коррекцией в сторону удорожания валют.

В Сбербанке считают, что ЦБ РФ в данных условиях не сможет перейти к политике снижения ставок в 2014 г., даже если замедление годовой инфляции до 5% произойдет быстрее первоначальных ожиданий. Однако при неизменной ключевой ставке Банка России ставки денежного рынка в ближайшие недели и месяцы прибавят 25—50 базисных пунктов.

Говоря о динамике евро в этом году, глава Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева отметила, что ожидает понижения Европейским ЦБ учетной ставки в ближайшее время на 10—15 базисных пунктов, до уровня, близкого к нулю. В результате начнется новая программа «количественного смягчения», евро подешевеет к доллару примерно до уровня 1,30—1,32 долл./евро. При этом, по ее словам, в течение года рубль может подорожать к бивалютной корзине до 38,5 руб.

Рубль укрепился по отношению к доллару и евро 5 февраля 2013 г. Официальный курс единой европейской валюты к российскому рублю сегодня упал на 73,76 коп. (-1,54%) и просел до самого низкого значения почти за две недели. Установленный Банком России с 6 февраля 2014 г. официальный курс валюты еврозоны составляет 47,2159 руб./евро. Это самый низкий показатель с 25 января текущего года. Средневзвешенный курс доллара упал на 49,1 коп. и составил 34,95 руб.